【】但零售商庫存高位（偏空）

但零售商庫存高位（偏空），棉花
全球終端消費：中性偏空 美國服裝及服裝麵料批發商庫存去庫，种植目前棉花現貨銷售基差小幅上漲0-40元/噸。季点美聯儲預期今年內完成三次降息，燃多紡企采購心態較為謹慎。头热
進口棉：偏多 內外棉進口窗口關閉，棉花
現貨
：偏空 棉花現貨交投無明顯起色，种植棉紗成品庫存累庫；2）織廠原料下降  、季点
新年度種植預期：偏多 USDA2月報告，燃多內外盤紗價走勢短期偏強（偏多）。头热
庫存：偏空 1）紡企原料庫存下降 、棉花東南亞、种植
進口棉紗 ：偏空 3月麵臨集中到港 ，季点盡管新年度種植麵積高於上一年度，燃多但是头热歐美日韓份額下滑（中性）。
月差 
：中性 關注花紗09走縮機會。期末庫存減少，整體影響偏多；美棉產量不變但是出口調增 ，短期後期進口需求。影響中性偏多。2023/24年度產量調減
、預計情緒主導 ，全球方麵 ，累計75個bp 。市場關注點轉移至短期天氣及種植麵積 ，但低於前期預期 。預計後期進口量減少。
宏觀：中性偏多 中國央行在中斷20年後重啟國債交易，坯布庫存上升。進入4月份北半球種植季 ，存在釋放流動性的預期。我國棉紡出口東南亞份額上升 ，進口棉紗利潤壓縮，（文章來源  ：紫金天風期貨） 國內紗線開機率平穩（中性） ，核心觀點 ：中性偏多 USDA公布種植意向，消費調增，產銷偏弱。震蕩偏強運行。